한국금거래소

☞Kitco-美 스태그플레이션 우려가 금값을 사상 최고치로 견인

 현재 경제 상황과 관련하여 금값 상승의 이유를 분석하고, 그 중에서도 스태그플레이션(경기 침체와 고물가가 동시에 발생하는 경제적 상황)이 주요한 원인으로 작용하고 있음을 설명하며, OANDA의 수석 시장 분석가인 Kelvin Wong는 금값 상승의 주요 요인으로 미국의 금리 정책, 무역 전쟁, 그리고 인플레이션 기대를 지목하며, 금 가격의 향후 전망과 관련된 기술적 분석을 제공

 스태그플레이션은 경제 성장 둔화와 인플레이션이 동시에 발생하는 경제적 현상입니다. 일반적으로 경제 성장률이 둔화되면 물가가 안정되거나 하락하는 경향이 있지만, 스태그플레이션에서는 경제 성장률이 낮아지면서도 물가가 계속해서 상승하고, 이러한 상황은 중앙은행이 통화 정책을 운용하는 데 있어 큰 도전 과제가 되며, 인플레이션을 억제하려면 금리를 올려야 하지만, 금리를 올리면 경기 침체가 더 심해질 수 있기 때문에 현재 스태그플레이션의 우려가 커지면서 금값이 급등하고 있다고, 금은 전통적으로 인플레이션이나 경제 불확실성 시기에 안전 자산으로 선호되며, 이는 사람들이 금을 구매하려는 수요를 증가시키기 때문으로 Wong는 “스태그플레이션 환경에서 금에 대한 수요가 급증하고 있으며, 금은 안전 자산으로서 강력한 매력도를 갖고 있다”라고 말하며, 이로 인해 금값은 최근 2,865$/T.oz를 기록하며 새로운 사상 최고치를 경신

 금리가 금값에 미치는 영향은 복잡하지만, 기본적으로 금리가 상승하면 금의 매력이 상대적으로 떨어지며, 금은 이자 수익을 발생시키지 않기 때문에 금리가 상승하면 금 보유의 기회비용이 증가하지만, 이번에는 금리가 상승하는 것과 동시에 경제 美 성장 둔화와 인플레이션이 동시에 일어나고 있어, 금리에 대한 우려가 금값 상승으로 이어지고 있다고 설명

 특히, 2024년 9월부터 시작된 미국 연방준비제도의 금리 인하 사이클이 금리 시장에서 인플레이션 상승의 기대감을 자극한 것으로 보이며, Wong는 “미국의 5년 및 10년 만기 브레이크이븐 인플레이션율이 상승하면서 금리에 대한 불확실성이 커졌고, 이는 금값 상승을 이끌었다”라고 설명하고 금리에 대한 불안감은 금 시장에 대한 수요를 자극하여 금값을 상승시킨 주요 요인 중 하나로 작용하고 있다고 설명

 Wong은 트럼프 전 대통령이 시작한 ‘무역 전쟁 2.0’을 금값 상승의 중요한 원인 중 하나로 지적하며 "무역 전쟁은 경제 불확실성을 증대시키고, 그로 인해 금에 대한 수요가 증가하는 경향이 있습니다. 2025년 2월 3일, 트럼프는 캐나다, 멕시코, 중국에서 수입하는 제품에 대해 1025%의 높은 관세를 부과하는 새로운 무역 정책을 발표했습니다. 비록 캐나다와 멕시코에 대한 일부 관세는 연기되었지만, 중국과의 관세는 이미 시행되었으며, 이에 대한 중국의 반응으로 미국의 에너지와 농산물에 대한 1015%의 보복 관세가 부과되었습니다." 라고 설명

 Wong은 또한 이러한 무역 전쟁이 글로벌 공급망을 방해하고, 그로 인해 세계 경제 성장에 큰 영향을 미칠 수 있다고 우려하고 있고 또한, 무역 전쟁의 확산은 글로벌 무역 환경을 불확실하게 만들어 경제 침체와 인플레이션을 동시에 촉발할 가능성이 크다는 점에서 금의 안전 자산으로서의 수요를 증가시키고 있으며 무역 전쟁과 경제 불확실성의 증대는 결국 금값을 더 높이 밀어붙이게 된다고 설명

 Wong는 금(XAU/USD)의 기술적 분석을 통해 금값의 향후 전망에 대해 설명하며, 금 가격이 최근 2,865달러를 기록하며 사상 최고치를 경신했지만, 금 가격의 급등에 따라 잠재적인 조정이 있을 수 있다는 경고도 함께 전달하고 있으며, 금의 일일 상대강도지수(RSI)가 과매도 영역에 도달했지만, 현재로서는 하락 다이버전스 신호가 나타나지 않았기 때문에 금 가격이 큰 하락을 보이기보다는 일시적인 조정이 있을 가능성이 크다고 언급

 또한, 그는 금의 주요 지지선과 저항선에 대해 설명하며, 금 가격이 2,716달러 이하로 떨어지지 않는 한 현재의 상승 추세가 유지될 가능성이 높다고 분석하고 반면, 2,716달러 아래로 하락하면 금값이 잠시 조정을 겪을 가능성이 있으며, 이 경우 2,537달러까지 하락할 수 있다고 전망

 Wong은 이번 분석을 통해 금이 단기적인 변동성을 겪을 수 있지만, 중기적으로는 강한 상승 추세를 이어갈 것으로 보고 있으며, 금값 상승의 주요 원인은 스태그플레이션 우려, 무역 전쟁, 그리고 인플레이션 기대 상승 등 다양한 경제적 불확실성에 있고, 이러한 불확실성은 금을 안전 자산으로 선호하게 만드는 요인으로 작용하며, 이는 금 가격을 더욱 상승시키고 있다고 분석

 이번 분석은 금의 가격 상승이 단순히 경제적인 요소만이 아닌, 무역 전쟁과 같은 정치적 요인까지 복합적으로 작용하고 있다는 점에서 중요하며, 투자자들은 금이 향후 몇 달 동안 계속해서 상승할 가능성이 있다는 점을 염두에 두고, 금을 중요한 투자 자산으로 고려할 필요가 있다고 설명하고 또한, 금값이 상승하는 동안 경제적 불확실성도 계속해서 증가할 것으로 보이며, 이러한 시기에는 금과 같은 안전 자산을 보유하는 것이 투자자들에게 중요한 전략이 될 수 있다고 설명 

※출저 : https://www.kitco.com/news/article/2025-02-05/stagflation-fears-are-driving-gold-prices-fresh-all-time-highs-oandas-wong